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镍、不锈钢：空头预期正在逐步兑现

2023-07-03 16:44:01 js3845金沙线路(中国)有限公司不锈钢

恒久以来，，，，，，，市场关于镍及不锈钢都维持长空的看法，，，，，，，可是受多重因素扰动，，，，，，，镍及不锈钢的下跌通道总是难以顺遂翻开。。。。。。。不过，，，，，，，我们以为7月最先，，，，，，，利空镍及不锈钢的因素或许率将获得兑现。。。。。。。

镍、不锈钢：空头预期正在逐步兑现

首先是宏观方面，，，，，，，此前市场乐观预期美联储政策转向，，，，，，，这为镍价形成阶段性支持，，，，，，，不过近期包括鲍威尔在内的联储官员接连放鹰，，，，，，，市场预期年内尚有两次加息，，，，，，，这与此前市场判断泛起较大不同，，，，，，，预期差或对镍价形成显着施压。。。。。。。

海内方面，，，，，，，本月利率调降切合预期，，，，，，，对市场未形成恒久利多，，，，，，，后市市场乐观预计海内将出台大规模刺激政策，，，，，，，但我们对此持审慎态度，，，，，，，现在海内经济苏醒趋缓的主要因素在于住民及企业信心低迷，，，，，，，而凯恩斯主义式的刺激既不切合我国稳字当头的生长模式，，，，，，，也难以解决现在宏观经济信心较差的基础矛盾，，，，，，，因此即便刺激政策超预期，，，，，，，除了情绪驱动外，，，，，，，市场体现或仍然难以泛起反转。。。。。。。

工业方面，，，，，，，一级镍新增产能一直释放，，，，，，，原生镍过剩将驱动镍价中枢下移。。。。。。。菲律宾雨季竣事，，，，，，，镍矿发运回升，，，，，，，镍铁厂挺价松动，，，，，，，近期市场再现低价铁成交，，，，，，，这在本钱端对不锈钢形成向下压力。。。。。。。

不锈钢方面，，，，，，，虽然本周社库仍维持去库，，，，，，，可是300系泛起小幅累库，，，，，，，我们以为这对市场而言是一个主要信号，，，，，，，即市场信心已经进入低谷，，，，，，，商家让利出货心态较强，，，，，，，后市货源扰动或将削弱。。。。。。。

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总的来说，，，，，，，我们在6月的月报中提醒其时并非做空的最佳时机，，，，，，，而现在各项利空条件均已成熟，，，，，，，危害点在于电积镍投产进度、海内经济强劲苏醒、钢厂减产以及突发事务扰动等方面。。。。。。。

转自：中信建投期货

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